Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là tâm điểm trong một tuần bận rộn với giới quan sát kinh tế, cùng với các khảo sát PMI sản xuất toàn cầu, số liệu lạm phát sơ bộ của Eurozone.
30/9: PMI sản xuất tháng 9/2025 - Trung Quốc
Dự báo: 49,6, tăng nhẹ so với mức 49,4 của tháng trước.
PMI sản xuất là thước đo sức khỏe của ngành công nghiệp Trung Quốc - quốc gia tiêu thụ kim loại và năng lượng lớn nhất thế giới. Mặc dù vẫn dưới ngưỡng 50 (cho thấy hoạt động sản xuất thu hẹp), nhưng sự cải thiện so với kỳ trước mang lại tín hiệu tích cực về nhu cầu nguyên liệu.
Tác động:
PMI cải thiện → hỗ trợ giá kim loại cơ bản (đồng, nhôm, thép) và dầu thô.
Nếu PMI bất ngờ suy giảm, lo ngại nhu cầu yếu sẽ gây áp lực giảm giá lên toàn bộ thị trường hàng hóa.
30/9: Cơ hội việc làm JOLTS tháng 8/2025 - Mỹ
Dự báo: 7,250 triệu, cao hơn mức 7,181 triệu của kỳ trước.
Số liệu JOLTS phản ánh sức khỏe thị trường lao động Mỹ. Việc số cơ hội việc làm duy trì ở mức cao cho thấy nhu cầu nhân lực vẫn vững, đồng nghĩa áp lực lạm phát tiền lương chưa hạ nhiệt.
Tác động:
Thị trường lao động Mỹ mạnh → Fed có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn → USD mạnh lên → gây áp lực giảm giá hàng hóa.
Ngược lại, nếu số liệu thấp hơn dự báo, kỳ vọng Fed nới lỏng sớm có thể hỗ trợ giá hàng hóa.
1/10: PMI sản xuất tháng 9/2025 (ISM) - Mỹ
Dự báo: 49,1, tăng từ 48,7 kỳ trước nhưng vẫn dưới ngưỡng 50.
PMI sản xuất là chỉ số quan trọng phản ánh sức khỏe khu vực công nghiệp Mỹ – lĩnh vực chiếm hơn 11% GDP. Việc chỉ số tiếp tục dưới 50 cho thấy hoạt động sản xuất vẫn đang thu hẹp, dù có cải thiện nhẹ so với kỳ trước.
Tác động:
PMI sản xuất yếu → lo ngại nhu cầu tiêu thụ năng lượng và nguyên vật liệu công nghiệp suy giảm, gây áp lực giảm giá dầu thô, khí tự nhiên và kim loại công nghiệp.
Tuy nhiên, sự suy yếu này có thể củng cố khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất, gián tiếp hỗ trợ giá hàng hóa.
3/10: Bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) tháng 9/2025 - Mỹ
Dự báo: 51 nghìn việc làm mới, so với 22 nghìn của tháng trước.
Đây là dữ liệu được giới đầu tư toàn cầu theo dõi sát sao nhất. Bảng lương phi nông nghiệp quyết định kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed trong những tháng tới.
Tác động:
Nếu số việc làm cao hơn dự báo, đồng USD có thể tăng giá, gây áp lực lên hàng hóa.
Nếu thấp hơn dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sẽ gia tăng → tạo lực đỡ mạnh cho thị trường hàng hóa phái sinh.
Kết luận
Tuần lễ từ 29/9 - 3/10/2025 sẽ xoay quanh các dữ liệu kinh tế Mỹ và Trung Quốc, đặc biệt là PMI sản xuất Trung Quốc, PMI dịch vụ Mỹ, JOLTS và Nonfarm Payrolls. Những thông tin này sẽ định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu và nhu cầu hàng hóa thực tế.
